A股市场在今年上半年关闭，上海综合指数上涨了近3％

6月30日，A股市场与军事，半导体，药剂师和其他领导崛起的部门一起改变和加强，促使三个主要股票指数关闭并变成红色。在附近，上海综合指数为3444.43点，高达0.59％；深圳组件指数为10465.12点，高达0.83％； Chinext指数为2153.01点，高达1.35％。自上周五以来，上海和深圳股市的总转变为1486亿元人民币，减少了近500亿元人民币。 A股市场在2025年上半年结束，大多数主要股票指数记录了这一增加。上海综合指数在过去六个月中上涨了2.76％，在过去六个月中，深圳组成部分指数上涨了0.48％，在过去的六个月中，Chinext指数上涨了0.53％，北京证券交易所50指数在过去六个月中上升了39.45％。就交易量而言，FI的平均阳光转移到上海和深圳股市一年中的一半是1360.836亿元人民币，比平均阳光至2024年增加了近30％（1052.82亿元人民币）。 非有产金属部门正在领导收购 根据申旺产业的数据，上半年的非有产金属指数增加了18.12％，该指数首先排名所有一级行业。就该细分市场而言，重要的金属指数领先道路，上半年增长了35.91％。新的金属材料，工业金属和小型金属指数增加了约16％，而金属能指数增加了10.61％。 金属价格上涨是驱动宗派加强的直接因素。在今年上半年，黄金无疑是表现最好的商品之一，伦敦的黄金地点上升了近25％，在4月的每盎司3,500美元的创纪录。基金价格也得到了加强，铜值期货上升了约26％，而LME Cans和LME Copp则上涨了ER都上升超过10％。 CICC研究部门的商品小组回顾了，在今年上半年，商品市场经常经历增长和跌倒的共鸣市场，其背后的驱动力并不是基金会的内源性和同质频率，而是更多来自意外变量的外部影响。其中，美国的关税政策一再成为商品市场面临的主要变量，因为他们缺席了卡蒂亚扬（Katiyakan）驱动跨市场套利交易并加强国外价格的交易政策，最终“奖励关税”超出了预期，商品市场带给了卖方。 CICC法官的商定市场受美国关税政策和供应风险游戏的约束。期待下半年，商品市场主要集中在三个方面：首先，尽管全球经济BAC造成严重需求冲击的可能性Kwards的需求减少了，不可避免地需要少量，并且国外的能源需求可以应对欧洲，美国和摩擦的经济增长下的不良情况；其次，尚未构成铜和农业产品的美国关税政策，商品的弹性和相关市场的稳定性仍应进行评估；第三，预计地缘政治状况对能源供应的直接和间接影响将得到证明。 在非金属行业之后，银行，国防和军事行业和媒体指数在今年上半年分别上涨了13.10％，12.99％和12.77％，排名第二，排名第二。 “ Dumbell”样式亮点 “ Dumbells”是主要机构在上半年判断市场风格时提到的关键字。 “哑铃”的一端是通过重新审视Chinamga投资机会的资产和小型股票的资产而进行的微型股票；另一方面，由银行代表的高股息资产仍然处于最底层的位置，以应对不确定性。 Citic Securities发布了一系列样式索引，将列出的列出的公司划分为五种基本样式：财务，稳定性，周期，消费和增长，并用于评估市场风格量。 在今年的上半年，作为“哑铃”的两端，发展和财务风格指数分别上升了7.51％和7.34％，排名为两者中的第一名。由非有产金属部门驱动的循环样式指数上升了6.57％。最后，消费和稳定的风格（稳定的风格主要包括公用事业，建筑和装饰领域），以前的玫瑰花为1.19％，而后者下降了1.06％，两者都无法在市场上生存。 张Qiyao认为，“哑铃”风格背后的工业安全方法是市场风险偏好和资本资源的变化。在一方面，在关税干扰下，可预测的宏基础被削弱，并且与弱宏观逻辑相关的两种类型的物业中的市场群体群都可以防止它；另一方面，额外的资金将决定市场的样式，最近的添加资金主要集中在保险基金代表的分配资金以及以数量和热货币代表的交易资金。 随着六月的开始，“哑铃”风格变得越来越猛烈，自今年开始以来，微型股票指数和银行股票指数都达到了一个月增长的最大增长。“在中期大宏观变化之前，“ Dumbbell”方法的分配仍然具有分配的量。”张Qiyao说，目前的国内基本原理和政策已经进入了一个沉闷的时期，不确定性（例如外部关税骚乱和地缘政治冲突）仍然存在。虽然“哑铃”在内部结构优化之后，方法面临短期调整压力，它仍然可能是在未来市场上达成很高共识的机会结构。 专注于下半年的主要所有权 通常，尽管A-Shares在上半年经历了很多波动，但在每次短期调整后它们都表现出强大的稳定性。最后，结束了三个主要索引的红色市场。在下半年的最前沿，许多机构仍然乐观，他们认为A股市场有望继续恢复其驱动因素的进程，例如利率下降而没有风险和预期的外国资本回报。 国民党证券表示，诸如Deptseek的受欢迎程度之类的因素极大地改变了全球资金对中国财产的长期态度。尽管中国的宏观逻辑得到进一步纠正，但独立的技术能力得到不断认可D和价格以及国外劳动力的竞争力继续证明。外国资本重返中国所有权的趋势只是节奏和时机的一件事。 特别是在分配层面上，Citic证券认为将来对外国资本的潜在决策以及公众报价中新法规的逐步实施将逐渐改善市场上的生态。边际资本和投资行为趋势的变化将导致市场风格的逐步回报，并以障碍和定价权力的各个行业领导者。优秀公司和邪恶公司之间的区别将超过所谓的“好工业”和“坏业”的对比，并且财产的主要风格将逐渐返回。 Oriental Fortune Securities首席战略官Chen Guo表示，预计下半年减少的政策将被预计，收入压力是有限的。在外部不确定性，收入预期的稳定和提高以及工业发展的提示得到进一步阐明，这将是推动市场破坏范围的潜在驱动因素。建议继续在股息（商业城市银行等）下保持稳定的职位。在不确定性逐渐变得清晰后，对收入的风险偏好和期望增加，关注AI，创新的药物，风能，军事行业，互联网，非银行金融，非重产金属和其他方向。 （负责编辑：沉阳） 神性：中国净资金已印刷本文以提供其他信息，并不代表本网站的观点和立场。本文的内容仅供参考，并且不会产生投资建议。投资者在此基础上以自己的风险行事。